Le FMI affirme que les CBDC ont un potentiel, mais qu'elles ne résolvent pas tous les problèmes

La monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) pourrait profiter aux pays qui cherchent à exercer un plus grand contrôle sur leur politique monétaire, mais ne constitue pas une solution à toutes les crises, selon un rapport du Fonds monétaire international (FMI) publié la semaine dernière.

Un outil complémentaire

Bien que la majeure partie du rapport se concentre sur les avantages et les inconvénients d'une CBDC, ainsi que sur les considérations politiques d'une banque centrale émettant sa propre monnaie numérique, sa principale conclusion semble être qu'une CBDC devrait être considérée comme un outil supplémentaire dans l'émission. devises ou politique monétaire, plutôt qu’une panacée pour toute économie mondiale.

"Dans l'ensemble, le document note que les CBDC ne modifient pas qualitativement les forces économiques qui conduisent à l'utilisation internationale des monnaies, car ce ne sont que des formes numériques des monnaies fiduciaires existantes, mais quantitativement, elles pourraient renforcer les incitations à remplacer et internationaliser les monnaies" , dit le rapport. Une CBDC n'est pas une solution viable pour les économies terne et ne sauvera pas les pays avec une inflation élevée ou des problèmes internes similaires.

Relations internationales

L'un des principaux avantages d'une monnaie numérique de banque centrale est qu'il s'agit (peut-être évidemment) d'un système de paiement numérique, selon le rapport. Avant que les CBDC puissent être émises ou adoptées, les pays devraient se pencher sur les traités internationaux régissant les accords monétaires, suggère le rapport.

"Les autorités devront également évaluer si les restrictions sur les paiements dans les CBDC sont compatibles avec les obligations des pays en vertu des traités internationaux et bilatéraux, y compris les articles de l'accord avec le FMI", indique le rapport.

D'autres considérations incluent l'impact d'une CBDC sur la politique monétaire intérieure. Les pays peuvent bénéficier de l'émission de leurs propres CBDC, par exemple, de tels instruments aideraient les banques centrales émettrices à tirer parti des canaux de paiement numériques.

Théoriquement, les CBDC peuvent également permettre aux banques centrales d'abaisser leurs taux directeurs «en dessous de la limite inférieure effective», leur permettant ainsi d'exercer un meilleur contrôle sur leur politique monétaire. Cependant, ces mêmes facettes pourraient créer des inconvénients.

Stablecoin privé

Le rapport a également examiné les projets des particuliers de lancer une monnaie stable qui serait utilisée au niveau international et négociable sur des plateformes telles que Bitcoin Revolution. Les auteurs pensent que les «Big Techs» pourraient essentiellement lancer leurs stablecoins en les liant à des réserves légales au lancement, pour les abandonner plus tard.

Ces pièces stables mondiales (GSC) non prises en charge deviendraient alors quelque chose comme une monnaie sans état. Leur valeur pourrait être préservée grâce à l'engagement de Big Tech à suivre "un ensemble crédible de règles et de principes" qui agissent un peu comme une banque centrale ".

Ce risque est particulièrement aigu dans les pays à taux de change instables ou à forte inflation. «En outre, même dans les pays dotés de cadres politiques crédibles, l'adoption de GSC pourrait être importante car elle pourrait faciliter les transactions associées à certaines plateformes de commerce électronique ou de réseaux sociaux», a-t-il déclaré.

"Les plates-formes peuvent ne pas exiger l'utilisation de GSC mais l'encourager par des incitations (par exemple, des prix plus bas payés pour les biens et services sur la plate-forme si GSC est utilisé)."