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Dans les jours qui ont suivi le lancement du marché NFT tant vanté par GameStop (Actions NASDAQ - GME ticker), qui a eu lieu le mois dernier, de nombreux médias ont rapporté que le démarrage avait été étonnamment fort. Le volume des échanges a atteint près de 2 millions de dollars le premier jour, et les 50 premières collections ont généré plus de 7,5 millions de dollars de transactions la première semaine. Ces chiffres ont largement dépassé les volumes de transactions cumulés de la plateforme NFT de Coinbase, lancée plusieurs mois plus tôt.
Cependant, GameStop n'a pas été en mesure de soutenir ce regain d'intérêt initial. Les volumes de transactions ont chuté au cours du mois dernier, confirmant qu'il est peu probable qu'un passage aux NFT sauve GameStop.
Un fort ralentissement de l'activité
Le marché NFT de GameStop fournit une analyse en temps réel du volume des transactions sur la page des statistiques. Les chiffres indiquent une forte baisse de l'activité, car la nouveauté de la plateforme est épuisée.
Au cours des 30 derniers jours (à partir de vendredi après-midi), les 50 meilleurs créateurs du marché NFT de GameStop ont eu un volume de transactions cumulé d'un peu plus de 10 millions de dollars. (Les créateurs en dehors du top 50 ont très peu d'impact sur les chiffres globaux.)
Alors que dépasser les 10 millions de dollars de volume de transactions mensuel est un exploit respectable pour une plateforme qui vient de décoller, la part de GameStop n'est que de 2,25 %. Cela se traduit par environ 250.000 3 $ de revenus, soit XNUMX millions de dollars sur une base annuelle. Il ne suffit pas d'être rentable.
Le plus gros problème est que les volumes de transactions ont chuté à un peu plus de 1 million de dollars parmi les 50 meilleurs créateurs au cours de la semaine dernière – moins de 5 millions de dollars par mois. GameStop a besoin de son marché NFT pour évoluer vers la rentabilité ; au contraire, il s'éloigne de cet objectif.
Le temps n'est pas du côté de GameStop
Pour être juste, GameStop prévoit d'ajouter plus de fonctionnalités et de créateurs à sa plate-forme NFT au fil du temps, y compris les jeux Web3. Cela pourrait contribuer à augmenter le volume des transactions.
Cependant, même si GameStop devait décupler le volume de transactions par rapport aux niveaux actuels (jusqu'à environ 50 millions de dollars par mois), le marché NFT ne générerait toujours que 13,5 millions de dollars de revenus annuels. Cela pourrait suffire à couvrir les frais généraux, mais cela ne ferait certainement pas des NFT un moteur de profit important pour GameStop.
En fait, GameStop a enregistré une perte avant impôts de 395 millions de dollars l'année dernière, et tous les signes indiquent une perte encore plus importante cette année. Pour mettre en évidence certains signes avant-coureurs, les pertes de GameStop ont plus que doublé au premier trimestre, les dépenses de jeu ont chuté ces derniers mois et GameStop a licencié son directeur financier en juillet.
Pendant ce temps, la société a brûlé près de 800 millions de dollars au cours des 12 mois se terminant en avril, érodant rapidement sa réserve de trésorerie. Si le marché du NFT réussit à renflouer GameStop, il devra croître très rapidement pour atteindre des volumes de transactions mensuels de l'ordre de 1 milliard de dollars (sinon plus).
Une autre diversion
Bref, le cœur de métier de GameStop est en train d'imploser. Pour l'instant, le marché NFT ne fait qu'exacerber les pertes et la liquidité de l'entreprise.
GameStop pourrait être en mesure de financer la liquidité en émettant encore plus d'actions, car la demande des investisseurs pour les actions meme a maintenu sa valorisation à des niveaux absurdement élevés par rapport à ses perspectives fondamentales. Mais pour pouvoir s'autofinancer avant d'épuiser son dernier milliard de dollars, GameStop aurait besoin que le marché des NFT devienne une énorme vache à lait d'ici un an ou deux. Avec des volumes de transactions en baisse après l'éclatement initial des taux d'intérêt, cela ne semble pas du tout probable.
