Les Stablecoins ne gonflent pas le marché des crypto-monnaies, conclut l'étude UC Berkeley

Les Stablecoins ne gonflent pas le marché des crypto-monnaies, conclut l'étude UC Berkeley - Circle stablecoin 1 1024x539Les émissions de Stablecoin n'augmentent pas le prix du bitcoin ou d'autres crypto-monnaies, selon une recherche financée par la Blockchain Initiative Haas de l'Université de Californie à Berkeley.

Les pièces stables en tant qu'instruments, pas des paramètres de marché

Dans leur rapport, publié le vendredi 17 avril, Richard Lyons, directeur en chef de l'innovation et de l'entreprenariat à UC Berkley et Ganesh Viswanath-Natraj, professeur adjoint de finance à la Warwick Business School, ont découvert que les pièces stables servent d'outils pour les investisseurs à réagir aux mouvements du marché et non comme des facteurs inflationnistes ou des baisses de prix.

Leur analyse des données de négociation montre que les flux sont conformes à la investisseurs qui utilisent le stablecoin comme réserve de valeur pendant les périodes de risque ou de dépréciation des prix. Lyon et Viswanath-Natraj ont également trouvé des "preuves évidentes" d'un autre catalyseur pour les flux de trésorerie des émetteurs vers les marchés secondaires: la négociation d'arbitrage lorsque les pièces stables s'écartent de leur régime.

Études antérieures

Que les problèmes de Stablecoin affectent sensiblement le prix des crypto-monnaies n'est pas une petite controverse. En juillet 2018, des recherches publiées par John Griffins de l'Université du Texas à Austin et Amin Shams de l'Ohio State University ont conclu que les problèmes de Stablecoin "sont prévu après les baisses du marché et entraîner une augmentation significative des prix du bitcoin ".

La recherche a également affirmé que les flux stables de monnaie et l'inflation des prix qui en a résulté en 2017 étaient attribuables à une seule entité. Quatre mois après la publication de l'étude Griffins and Shams, le ministère américain de la Justice a ouvert une enquête sur déterminer si Tether et Bitfinex ont utilisé des problèmes de stablecoin pour gonfler le prix du bitcoin.Une action collective a été déposée fin 2019 contre l'émetteur dominant de stablecoin Tether et sa filiale Bitfinex.

Les requérants soutiennent que Bitfinex et Tether "monopolisent et complotent pour monopoliser le marché des bitcoins", en plus de manipuler le marché par le biais de l'émission de pièces stables, entre autres. Une marque en ligne alias connue sous le nom de Bitfinex avait fait des déclarations similaires sur les entreprises dans une série de blogs détaillés il y a plusieurs années.

conclusions

En contradiction directe avec Griffin et Shams, Lyon et Viswanath-Natraj résument leurs conclusions en disant: «Nous ne trouvons pas de preuve systématique que l'émission de pièces stables affecte les prix des crypto-monnaies.

Nos preuves soutiennent plutôt des points de vue différents; c'est-à-dire que la question du stablecoin répond de manière endogène aux écarts du taux du marché secondaire par rapport au taux ancré et que les stablecoins jouent constamment un rôle de refuge dans l'économie numérique ".

L'offre agrégée stable de l'industrie a dépassé 9 milliards de dollars au moment de la rédaction du présent rapport, selon les données de CoinMetrics. Au plus haut niveau historique des bitcoins au quatrième trimestre 2017, l'offre globale de stablecoins était légèrement supérieure à 1,25 milliard de dollars.