sur le crypto
Goldman Sachs a tenu une réunion à distance avec des investisseurs cette semaine pour discuter des politiques actuelles en matière de bitcoin, d'or et d'inflation dans le contexte de la crise COVID-19. En résumé, la banque n'est pas encore fan du bitcoin ou d'autres crypto-monnaies.
La critique du Bitcoin
Une présentation publiée avant même la réunion citait les hacks et autres problèmes liés aux crypto-monnaies, ainsi que leur potentiel à «encourager les activités illégales». Sept des 35 diapositives de Goldman mentionnent le bitcoin, mais les participants à la réunion ont discuté activement de la crypto-monnaie bien connue au cours des cinq dernières minutes.
Parmi les arguments qui ont émergé, Goldman a noté que bien que les crypto-monnaies telles que les bitcoins "aient reçu une énorme attention", "elles ne constituent pas une classe d'actifs". Pouquoi? Les raisons incluent le manque inhérent de flux de trésorerie du bitcoin, contrairement aux obligations, et son incapacité à générer des bénéfices en s'exposant à la croissance économique mondiale.
Goldman note également la volatilité des bitcoins, citant la récente baisse jusqu'aux plus bas des 12 derniers mois, début mars. Le prix a bondi de près de 5% à 9.200 $ quelques heures à peine avant la réunion.
L'opinion des analystes
Certains analystes professionnels de la crypto-monnaie ont trouvé l'analyse de Goldman superficielle. Tom Masojada, co-fondateur d'OVEX Digital Asset Exchange, a trouvé l'argument de trésorerie de Goldman particulièrement étrange.
«De nombreux investissements que Goldman qualifie de« conviviaux »ne génèrent pas de flux de trésorerie et dépendent principalement de quelqu'un prêt à payer un prix plus élevé plus tard», a-t-il déclaré sur Twitter.
"On pourrait faire valoir que le bitcoin n'est soutenu par rien, mais le comparer à une patate chaude ignore la valeur subjective d'un nouvel actif", a déclaré Kevin Kelly, ancien analyste actions Bloomberg et co-fondateur de Delphi Digital, une société. société de recherche sur les crypto-monnaies qui a récemment publié un rapport complet sur le bitcoin.
La valeur actuelle du Bitcoin, selon Kelly, est soutenue par «la demande d'un bien spéculatif apolitique qui pourrait ou non s'avérer être l'un des refuges les plus précieux au monde».
Goldman ne recommande pas Bitcoin pour des investissements stratégiques
Les deux orateurs de Goldman pour la réunion, le chef de la recherche et un professeur d'économie de Harvard, ont déclaré que plusieurs fourchettes de bitcoins, qu'ils ont appelées "clones presque identiques", occupent trois des six plus grandes crypto-monnaies en fonction de la valeur marchande. .
Avec cela, Goldman a déduit que les crypto-monnaies dans leur ensemble "ne sont pas une ressource rare", selon la présentation. Cette critique est "particulièrement remarquable", a déclaré Watkins. "Les fourchettes sont elles-mêmes des atouts et n'ont rien à voir avec les bitcoins."
Enfin, Goldman ne recommande pas investir en bitcoin "sur une base stratégique ou tactique pour les portefeuilles d'investissement des clients, bien que sa volatilité puisse se prêter aux traders orientés vers le risque".
"J'espérais une réunion plus constructive", a déclaré Kyle Davies, co-fondateur de la société de trading de crypto-monnaie Three Arrows Capital. Cependant, a-t-il ajouté, "Le fait que cette réunion ait eu lieu signifie qu'il y a beaucoup d'intérêt."
