Avec la bonne stratégie de gestion, le bitcoin augmente presque toujours la valeur d'un portefeuille mixte, selon Bitwise Research - même lorsqu'il est acheté à un niveau record.
Sur la base d'un test qui utilise des données historiques, le gestionnaire de patrimoine basé à San Francisco a constaté que les investisseurs qui avaient alloué un petit pourcentage de bitcoins dans un portefeuille composé d'actions et d'obligations auraient eu une augmentation significative des rendements cumulés, même au cours des dernières années. trois ans.
L'étude Bitwise
Bitwise a déclaré dans son rapport du mercredi 6 mai - rédigé par son responsable de la recherche, Matt Hougan - qu'une allocation de 2,5% de bitcoin en janvier 2014, rééquilibrée sur une base trimestrielle, augmenterait les rendements du portefeuille de 26%. à près de 45% au 31 mars 2020.
Une allocation de 5% aurait un rendement presque doublé sur un portefeuille traditionnel à 65% sur la même période. Ce n’est pas très surprenant. Après tout, le prix du bitcoin est passé de 750 $ à 6,500 $ au cours des six dernières années.
Étant donné que le bitcoin a été l'actif le plus performant de la dernière décennie, les investisseurs s'attendraient à des rendements démesurés pour posséder quelque chose qui a connu une hausse de 766% des prix.
Mais ce qui est intéressant, c'est que les rendements ont augmenté, bien que marginalement, alors même que le bitcoin a été alloué à un niveau record de 20.000 $ en décembre 2017 et a continué d'être détenu dans le même portefeuille jusqu'au 31 mars, lorsque le citation il a baissé d'environ 66% à un peu moins de 6.500 XNUMX $.
Sur la même période, et dans l'hypothèse d'un rééquilibrage trimestriel, une allocation de 2,5% ou 5% a donné lieu à des rendements de 0,05% ou 0,40% sur un portefeuille de 60% d'actions mondiales et obligations à 40%.
Sans aucune allocation de bitcoins, la valeur du portefeuille aurait en fait diminué de 0,54%; une allocation de 1% en bitcoins entraînerait une réduction de 0,51% de la valeur globale d'un portefeuille.
Le secret est dans la nature du Bitcoin
Dans son rapport, Bitwise explique que ces résultats apparemment paradoxaux découlent de la nature du bitcoin en tant qu'actif - il est très volatil, mais en grande partie sans rapport avec d'autres actifs.
«L'ajout de bitcoin à un portefeuille diversifié d'actions et d'obligations aurait augmenté de manière cohérente et significative les rendements cumulatifs et ajustés au risque de ce portefeuille à tout moment significatif de l'histoire du bitcoin, à condition qu'une stratégie de rééquilibrage soit en place. », Lit-on dans le rapport.
Et il y a des avertissements clairs. Bitwise souligne que le profit dépend d'une stratégie de rééquilibrage disciplinée et cohérente. Ceux qui ont rééquilibré leur portefeuille ont trop souvent souffert de faibles rendements, tandis que ceux qui n'ont jamais rééquilibré ont considérablement accru leur risque de baisse.
Quoi qu'il arrive au bitcoin dans les années à venir, le rapport de Bitwise semble fournir une raison solide pour intégrer le bitcoin dans la prochaine génération de stratégies de gestion de patrimoine.
